El MARKET TIMING son los padres
¿De verdad crees que se puede averiguar lo que va a hacer el mercado en el corto plazo? ¿No crees que si eso se pudiera hacer todo el mundo lo haría y todos seríamos millonarios??
Ni Warren Buffet, ni Peter Lynch, ni Joel Greenblatt, lo han conseguido hacer nunca, y son de los inversores más legendarios y exitosos de toda la historia de Wall Street, y se han hecho multimillonarios en la bolsa sin hacer MARKET TIMING.
¿Por qué crees que tú, que eres un pardillo, lo vas a poder hacer?
No te niego que cuanto más sepas sobre macroeconomía, indicadores económicos, análisis fundamental y técnico, análisis contable, etc., mejor inversor serás y mejores retornos obtendrás. No me cabe la menor duda.
Pero para eso tienes que dominar muy mucho todas las ramas relacionadas con la economía y la inversión. Y a no ser que tengas un tiempo infinito que puedas dedicarle a la inversión, es complicado.
Si eres un pardillo simplón como yo, imagino que tendrás un trabajo, el cual será tu principal (y seguro que única) fuente de ingresos, por lo que le dedicarás gran parte de tu tiempo a ello, y la bolsa lo tendrás como un hobby o una afición.
No te culpo, el 98% de los mortales vivimos así y no pasa nada, lo importante es conocer tus limitaciones y adaptarte a ellas.
Bueno, al lío que me desvío.
El Market Timing significa averiguar lo que va a hacer el mercado en cada momento. Cuando este va a hacer suelo, o cuando va a hacer techo para vender todas tus posiciones y quedarte en liquidez al 100%.
Buena suerte con ello, pardillo.
Pero existen dos tipos de análisis económico-financiero que te pueden ayudar un poco a conocer y a entender la situación económica de cada momento.
El primero de ellos, es conocido como análisis Top-down, o de arriba a abajo que decimos los normales, o de arriba pabajo que dicen los gitanos de mi barrio.
Consiste en realizar un análisis de la situación económica general, para después estudiar la situación de algún sector en particular de la economía, para terminar en el análisis de compañías individuales.
El fin de este tipo de análisis es ver cómo se encuentra la economía en la actualidad, para determinar cómo puede afectar a un sector en concreto y a una compañía en particular, para determinar si pudiera ser buena oportunidad de inversión o no.
Te pongo un ejemplo para que lo entiendas.
Situación actual: inflación volando por los cielos, tipos de interés comenzando a despegar desde barajas, deuda soberana a nivel espacial, sectores como el agroalimentario viviendo una crisis de precios tremenda, y compañías como Dole food sufriendo como un seguidor del Madrid la pasada temporada para poder repercutir el precio en el cliente final, lo que le está llevando a unos elevadísimos costes y a una reducción de su margen de beneficio.
El segundo tipo de análisis es el denominado Bottom-up, de abajo arriba o desde asquí abajo allí parriba que dicen mis primos los sinestudios.
Este tipo de análisis consiste en estudiar una compañía en particular, para después pasar al resto de compañías del sector para ver cómo el mismo se está comportando, para en último lugar analizar la situación económica general y por qué tanto el sector como la compañía se están comportando así ante esta situación de la economía general.
Ejemplo, e-jemplo, eGemplo.
Welss-fargo ha visto reducido su beneficio neto en el H1 un 48%, el resto de bancos lo han reducido entre un 20 y un 48%, los tipos de interés al alza como consecuencia de la despechada inflación, y la sociedad americana endeudada hasta las trancas no pueden solicitar más deuda y comienzan a venir los primeros impagos.
Si estás suscrito en esta newsletter es porque seguramente ya te hayas iniciado en el análisis de compañías, o quizá quieras empezar a hacerlo, pero ya conoces en cierta medida algo de análisis fundamental.
Y quizá técnico también.
Pero seguro que análisis macroeconómico no.
Fundamental y técnico si, macroeconómico no.
Bien. Pues para que conozcas un poco más de análisis macroeconómico, déjame hablarte de indicadores económicos.
Los indicadores económicos son variables que miden el ciclo económico en cualquiera de sus fases, ya sean crecimiento económico, ralentización, recesión, etc.
Los hay de tres tipos: adelantados, coincidentes y retrasados.
Obviamente, a nosotros como inversores nos interesan los adelantados, ya que son los que nos pueden servir a la hora de analizar compañías y sectores y tomar decisiones de inversión de una forma más completa.
El indicador adelantado por excelencia es la bolsa de valores. Es el mejor de todos y el mejor previsor de lo que ocurrirá próximamente en la economía.
El S&P 500 hizo máximos en marzo de 2007, y no fue hasta septiembre de 2008 cuando estalló la gran crisis financiera, por lo que este indicador se adelantó nada más y nada menos que 18 meses.
Pero no solo eso, si no que en marzo de 2009, solo 6 meses después del inicio de la recesión, cuando los telediarios ya estaban vislumbrando el fin del capitalismo tal y como se conocía, el S&P 500 ya hizo suelo y comenzó a subir como la espuma.
Fuente: Yahoo Finance
Para que veas la fuerza que tiene este indicador económico.
¿Quiere decir eso que cómo en enero de 2022 el mercado hizo techo y comenzó a bajar, en 18 meses habrá una crisis económica?
Pues eso nadie lo sabe, y el que te diga que si te está mintiendo y quiere robarte tu sucio dinero. Nadie sabe qué hará la economía en el corto-medio plazo. A largo plazo seguro que todo subirá y todos viviremos en una sociedad más próspera, pero a corto plazo…es humo del porro del podemita de tu lado.
Sin ir más lejos, EE.UU. ya ha entrado en recesión técnica al haber presentado 2 trimestres consecutivos de PIB negativo, por lo que solo han pasado 6 meses desde que el mercado hizo techo.
Otro de los indicadores adelantados más potentes es el incremento de las peticiones de prestación por desempleo. Este indicador se considera adelantado ya que comienza a repuntar siempre unos meses antes de que el desempleo comience a caer empicado.
Otro indicador adelantado es la curva de tipos de interés. Seguro que has escuchado mucho últimamente que la curva de tipos se ha invertido. Lo normal en un mundo lógico es que se te paguen más intereses por prestar tu dinero a largo plazo y menos interés si lo prestas a corto plazo. Pero eso ha cambiado, y en la actualidad los bonos americanos a dos años pagan más interés que los de diez años. Esto es un síntoma de endurecimiento de la política monetaria a corto plazo y dificultad de acceso al dinero, por lo que significa, como mínimo, ralentización de la economía.
Otro indicador adelantado es el nivel de inventario de las empresas que venden productos. Un incremento de los inventarios significan una ralentización del consumo, lo que significa que el consumidor o tiene menos renta disponible, o está viendo la que se avecina en FDF y decide gastar menos por lo que pueda pasar.
Otro indicador adelantado es el índice de sentimiento del consumidor, el cual es realizado mensualmente por la universidad de Michigan, y se considera un indicador fundamental para el desarrollo económico venidero en los próximos meses, ya que el 70% de la economía es consumo, y si las expectativas del consumidor de que va a poder consumir mucho menos en el corto plazo caen hacia abajo, es muy posible que haya una recesión próximamente, o al menos ralentización del crecimiento.
¿Son todos estos los indicadores adelantados que existen?
Para nada, hay muchos más, pero si te los comento todos te haría a ti todo el trabajo y te daría toda la información bien masticadita, y no aprenderías a investigar por tu cuenta.
Todos estos indicadores que te he mostrado hasta ahora se consideran indicadores adelantados simples, es decir, tienen en cuenta una sola variable.
Hay otro tipo de indicadores, que son los denominados indicadores agregados, los cuales están compuestos por varios de estos indicadores simples y, por ende, aportan muchísima más información.
Y mucho más útil que estos indicadores simples, obviamente.
Si tienes una estrategia ultralagoplacista, de 20 años o más, seguramente este tipo de análisis te la suden igual que a mi me la suda el Barça o el Patetic, pero si tu filosofía como inversor consiste en formarte en todos los campos, para ser un inversor más completo y obtener mejores rentabilidades, es necesario que por lo menos comprendas todos los tipo de análisis y de inversiones que existen.
Pero si tu filosofía de inversión es buy&hold puro y duro, y cuando ves tu cartera caer en torno a un 30-40% se te queda cara de pardillo financiero y piensas que esto de la bolsa no es para ti, que deberías haber esperado a que la cosa se calmara, o que ya comprarás cuando la bolsa se estabilice, quizá te interese formarte un poco en análisis macro.
Esto no te garantiza que vayas a determinar tanto el suelo de mercado como el techo, y que gracias a eso comprarás y venderás en el mejor momento, pero sí que te ayudará a tomar mejores decisiones de inversión, a invertir de una manera mucho más sólida y convincente y, por ende, a obtener mejores resultados de inversión.
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Sin más, yo me despido ya hasta la próxima semana. Que pases un buen resto de fin de semana.
The Guardia Investor.